Entwicklung Immobilienpreise
Wie haben sich die Preise von Wohnimmobilien langfristig entwickelt?
Wohnimmobilien gelten als wertbringende Geldanlage. Etwa stellen Unternehmen der Branche nominale Preiszuwächse von zwei Prozent pro Jahr und mehr in den Raum. Der Wert einer Immobilie würde sich also nach spätestens 35 Jahren verdoppeln. Doch ist das realistisch?
Das Wichtigste in Kürze
- Immobilienpreise sind historisch nur leicht rascher als die Inflationsrate gestiegen.
- Laut Zahlen der Bundesbank stiegen die Preise nach Abzug der Inflation um 0,1 Prozent pro Jahr (von 1970 bis Mitte 2024). Das würde einem nominalen Preisanstieg von etwa 2 Prozent pro jahr entsprechen.
- Der German Real Estate Index weist sogar inflationsbereinigte Preisanstiege von 1,7 bis 2,8 Prozent pro Jahr aus (von 1965 bis 2023).
- Nach Einschätzung von IMMO.info dürften die Zahlen der Bundesbank aber belastbarer sein.
Entwicklung der Immobilienpreise laut der Bank für Internationalen Zahlungsausgleich

Wie war die Entwicklung der Immobilienpreise für Wohnimmobilien in Deutschland auf lange Sicht?
Laut Daten der Bank für Internationalen Zahlungsausgleich (BIZ ) sind die Immobilienpreise in Deutschland nur langsam gestiegen. Nach Abzug der Inflation betrug der Anstieg 0,1 Prozent pro Jahr – das sind über die gesamten 54 Jahre von 1970 bis Mitte 2024 ein Plus von 6,8 Prozent.
Selbst wenn man die fallenden Immobilienpreise ab dem Jahr 2022 außer Acht lässt und die Preisentwicklung nur bis zum Hoch im Jahr 2021 berechnet, beträgt der jährliche Anstieg nur 0,6 Prozent.
Langfristiger Anstieg der Wohnimmobilienpreise pro Jahr nach Abzug der Inflationsrate*
April 1970 bis Juni 2024 | April 1970 bis Dezember 2021 | |
---|---|---|
Inflationsbereinigter Preisanstieg pro Jahr | 0,1 % (6,8 %) ** | 0,6 % (35,0 %) ** |
Die Daten der BIZ stammen von der Deutschen Bundesbank und basieren bis zum Jahr 2014 nicht auf tatsächlichen Kaufpreisen, sondern unter anderem auf Befragungen von Marktbeobachtern wie etwa Immobilienmaklern. Diese gaben an, welche Preise für Häuser bestimmter Bauart und Größe in ihrem Ort typischerweise gezahlt werden. Auch Preise aus Gutachten, Angebotspreise auf Online-Plattformen und Veröffentlichungen von Marktteilnehmern flossen ein.

Daten der Deutschen Bundesbank entstammen Befragungen. Ältere Daten muss man mit Vorsicht betrachten. Quelle: bundesbank.de
Laut der Bundesbank sind die älteren Zahlen daher mit größerer Unsicherheit behaftet. Erst seit dem Jahr 2000 würden mit dem Preisindex für selbstgenutztes Wohneigentum und seit dem Jahr 2003 mit dem Häuserpreisindex “annähernd repräsentative Preisindikatoren” vorliegen, die zudem im Zeitverlauf “statistisch konsistent” konstruiert würden, erklärt die Bundesbank gegenüber IMMO.info.
Preisentwicklung laut dem German Real Estate Index
Forscher der Universität Bonn haben deshalb den German Real Estate Index GREIX entwickelt, der im Gegensatz zu den Indizes der Bundesbank und der BIZ ausschließlich auf tatsächlich gezahlten Immobilienpreisen beruht. Dazu werteten sie Daten zu circa 1,9 Millionen Wohnimmobilien-Transaktionen in 18 deutschen Großstädten aus, die von den lokalen Gutachterausschüssen gesammelt wurden.
Die Gutachterausschüsse sind lokale Gremien aus Sachverständigen, die es bereits seit dem Jahr 1960 gibt. Sie erhalten sämtliche Immobilienkaufverträge von den Notaren und erfassen die gezahlten Preise in Listen.
Der GREIX weist deutlich höhere Preisanstiege aus als die BIZ. Demnach erhöhten sich die Preise von Eigentumswohnungen zwischen 1965 und 2023 um 1,7 Prozent pro Jahr nach Abzug der Inflationsrate. Noch höher waren die Anstiege bei Einfamilienhäusern (2,0 Prozent) und Mehrfamilienhäusern (2,8 Prozent).
Jährlicher Entwicklung der Wohnimmobilienpreise in Deutschland nach Abzug der Inflation, von 1965 bis 2023 (GREIX)
Eigentumswohnungen | Einfamilienhäuser | Mehrfamilienhäuser |
---|---|---|
1,7 % | 2,0 % | 2,8 % |
Der GREIX erfasst allerdings nur die Entwicklung der Immobilienpreise in Großstädten. Die Bundesbank misst die Entwicklung in 401 Kreisen und kreisfreien Städten. “Es könnte sein, dass der GREIX nach oben verzerrt ist”, erklärt daher Jonas Zdrzalek gegenüber IMMO.info. Außerdem beginnt die Zeitreihe in vielen Städten erst in den Achtziger oder frühen Neunziger Jahren.
Auch die Bundesbank sieht den “Hauptgrund” für die Unterschiede darin, dass der GREIX auf Angaben von 18 Städten beruht, während sich der Preisindikator der Bundesbank auf Gesamtdeutschland beziehe, wie eine Sprecherin gegenüber IMMO.info erklärt.
Wo sind die Preise am kräftigsten gestiegen? Berlin oben.

In jeder Kategorie liegt Berlin in der Entwicklung der Immobilienpreise in Deutschland an der Spitze.
Die GREIX-Forscher haben zudem untersucht, in welchen deutschen Städten die Wertzuwächse am höchsten waren. Ganz vorne in der Entwicklung der Immobilienpreise lag in jeder Immobilienkategorie Berlin. Hier stiegen die Preise von Eigentumswohnungen um 2,7 Prozent pro Jahr, von Einfamilienhäusern um 2,9 Prozent und von Mehrfamilienhäusern um 4,1 Prozent. Danach folgten Frankfurt, Münster, Hamburg und Köln.
Städte mit der höchsten Entwicklung der Wohnimmobilienpreise pro Jahr nach Abzug der Inflation (bis 2022)
Eigentumswohnungen | Einfamilienhäuser | Mehrfamilienhäuser | |
---|---|---|---|
West-Berlin | 2,7 % (seit 1984) | 2,9 % (seit 1965) | 4,1 % (seit 1965) |
Frankfurt | 2,1 % (seit 1983) | 1,9% (seit 1982) | 3,4% (seit 1982) |
Münster | 1,9 % (seit 1986) | 1,8 % (seit 1986) | 2,7 % (seit 1986) |
Hamburg | 1,8 % (seit 1964) | 2,4 % (seit 1964) | 2,9 % (seit 1964) |
Köln | 1,4 % (seit 1981) | 2,2 % (seit 1966) | 2,6 % (seit 1989) |
Höhere Entwicklung der Immobilienpreise in manchen Stadtteilen
Den GREIX-Forschern fiel außerdem auf, dass die Preise seit den 1990er-Jahren und besonders seit etwa 2010 mancherorts rasant auseinandergehen. Das gelte etwa für Kreuzberg in Berlin, Eppendorf in Hamburg, Maxvorstadt in München und die Frankfurter Innenstadt. Dort seien die Preise rascher gestiegen als in anderen Stadtteilen. “Die Theorien, warum das so ist, sind vielfältig”, erklärt Zdrzalek.
Allerdings lasse sich aus einem Boom in der Vergangenheit nicht schließen, dass die Preise auch künftig steigen werden, erklärt der wissenschaftliche Mitarbeiter. “Die langfristige Entwicklung kann man nicht vorhersehen, weil es sehr viele Einflussfaktoren gibt, die den Immobilienmarkt auf lokaler und nationaler Ebene beeinflussen.”
Wie haben sich die Immobilienpreise in Deutschland im Vergleich zu anderen Ländern entwickelt?
Im internationalen Vergleich schneidet der deutsche Immobilienmarkt indes schwach ab. Laut den BIZ-Zahlen befindet sich Deutschland deutlich hinter dem Durchschnitt der Eurozone (1,2 Prozent pro Jahr nach Abzug der Inflation), den USA (1,8 Prozent), Frankreich (1,7 Prozent), Niederlande (2,6 Prozent) und der Schweiz (1,3 Prozent).
Jährliche Entwicklung der Wohnimmobilienpreise nach Abzug der Inflationsrate (von Q2/1970 bis Q3/2024)
GREIX von 1970 bis 2024 | Deutschland | Österreich | Schweiz | Frankreich | Niederlande | USA | Eurozone |
---|---|---|---|---|---|---|---|
0,3% | 2,4% ab Q4/1984 | 1,3% | 1,7% | 2,6% | 1,8% | 1,2% |
Der Vermögensberater Gerd Kommer führt die schwache Performance der Immobilienpreise in einem Blogartikel auf vier Ursachen zurück. Erstens sei Bauen in Deutschland besonders teuer, weil die Auflagen in puncto Brandschutz, Energetik, Barrierefreiheit und Umweltschutz hoch seien. Außerdem sei der Mieterschutz streng, der soziale Wohnungsbau durch den Staat sei relativ umfangreich und bis in die 2000er-Jahre habe es einen Konsens gegeben, dass die staatliche Rente zur Altersvorsorge ausreiche.
Sind die Wohnimmobilienpreise stabil? Entwicklung Immobilienpreise in der Vergangenheit.
Die Daten der Bank für Internationalen Zahlungsausgleich zeigen auch, dass Immobilienpreise deutlich nachgeben können. Der größtmögliche Preisrückgang beträgt in Deutschland nach Abzug der Inflation 31 Prozent (von 1981 bis 2010).
Maximaler Wertverlust von Wohnimmobilien nach Abzug der Inflation
Deutschland | Schweiz | Niederlande | USA |
---|---|---|---|
– 31 % (1981-2010) | – 25 % (1990-2000) | – 51 % (1978-1985) | – 39 % (2005-2011) |
“Wohnimmobilienpreise können crashen – genauso wie Aktien”, erklärt daher Gerd Kommer. “Bei Immobilien vollzieht sich ein Crash jedoch typischerweise langsamer als bei Aktien und wird oft wegen dieser Langsamkeit nicht als Crash wahrgenommen.”
Laut dem Finanzwissenschaftler Hartmut Walz unterschätzt der Normalbürger die Preisschwankungen von illiquiden Anlagen wie Immobilien. Diese würden sich bei Wertpapieren tagtäglich im Internet beobachten lassen, während der Wert einer Immobilie scheinbar stabil bleibe. Tatsächlich sei aber die kurzfristige Entwicklung der Immobilienpreise “unbekannt, da der Markt stark aufgesplittet und damit intransparent ist”.
Chance oder geringe Rendite?
Lohnt sich ein Offener Immobilienfonds?
Wie sollen sich die Wohnimmobilienpreise künftig entwickeln?
Ob sich der Boom der vergangenen zehn Jahre wiederholen wird, ist indes ungewiss. Die Wohnimmobilienpreise erholen sich offenbar nach dem starken Rückgang seit dem Jahr 2022 langsam wieder: Laut dem Statistische Bundesamt stiegen die nominalen Preise im dritten Quartal 2024 um 0,3 Prozent zum Vorquartal. Das war das zweite Plus zu einem Vorquartal in Folge.
Hamburgisches Weltwirtschaftsinstitut: fallende Preise in fast der Hälfte der Regionen
Laut einer Prognose des Hamburgischen Weltwirtschaftsinstituts im Auftrag der Postbank sollen die inflationsbereinigten Preise von Eigentumswohnungen in fast der Hälfte der Landkreise und Städte bis zum Jahr 2035 fallen.
Insgesamt soll das Minus mindestens zwei Prozent nach Abzug der Inflation betragen. In jedem zehnten Gebiet stagnieren die Preise. Betroffen sind vor allem strukturschwache und alternde Gebiete in Ostdeutschland und Teilen des Saarlandes und des Ruhrgebiets. Steigen sollen die Preise eher im Süden und Westen der Republik sowie in den sieben größten Städten.
Wertsteigerung Immobilien
Wo Immobilien weiter an Wert gewinnen
Universität Freiburg: Preisanstiege im Süden Deutschlands und in Metropolen. Schwache Entwicklung im Osten und Norden
Eine Studie der Universität Freiburg im Auftrag der Bausparkasse Schwäbisch Hall erwartet vor allem in Teilen Süddeutschlands Preisanstiege. In Metropolen wie Berlin oder München sei sogar mit “erheblichen Wertzuwächsen” zu rechnen, heißt es in einer Mitteilung. Im Norden und Osten würden sich die Preise hingegen eher schwächer entwickeln. Die Forscher schätzten dabei die Preise bis zum Jahr 2060.
Fazit: Wie haben sich die Wohnimmobilienpreise langfristig entwickelt?
In Deutschland sind die inflationsbereinigten Wohnimmobilienpreise je nach Datenquelle zwischen 0,1 Prozent (Bank für Internationalen Zahlungsausgleich) und 1,7 bis 2,8 Prozent gestiegen (German Real Estate Index). Nach Einschätzung von IMMO.info dürfte der GREIX die Preisanstiege aber eher überschätzen.
Eine Garantie für eine steigende Entwicklung der Immobilienpreise gibt es nicht. Die Vergangenheit hat gezeigt, dass auch vermeintliche sichere Immobilienwerte deutlich fallen können.
Eigenkapitalrendite
So berechnen Sie die Eigenkapitalrendite für Ihre Immobilie
Was lohnt sich?
Mieten oder kaufen? Vorteile und Nachteile
Bauzinsen 2025
Aktuelle Prognose: Bauzinsen Entwicklung 2025
Tipps zur Immobilienfinanzierung
Wieviel Kredit kann ich mir leisten?

Bleiben Sie auf dem Laufenden!
Tipps & Aktuelles – Versand wöchentlich
Ausdruck: 13.02.2025
© IMMO.info gemeinnützige GmbH
Jonas Zdrzalek, Experte für den GREIX bei der Universität Bonn
Jonas Zdrzalek, Experte für den GREIX bei der Universität Bonn
“Wir haben die Aufzeichnungen der Gutachterausschüsse digitalisiert und Kaufpreise bis in die Sechziger Jahre ausgewertet”, erklärt der Mitarbeiter Jonas Zdrzalek von der Universität Bonn gegenüber IMMO.info.